回望過往十一載，中國(guó)VC/PE行業(yè)歷經(jīng)風(fēng)云變遷。通覽2001年2011年清科集團(tuán)所推出的歷年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資榜單，可以看到中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域已數(shù)次變遷，榜上機(jī)構(gòu)早已物換星移。清科集團(tuán)作為中國(guó)領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合服務(wù)機(jī)構(gòu)，不僅目睹了在行業(yè)發(fā)展大潮推動(dòng)之下后起新星的不斷涌現(xiàn)，也見證了至今仍活躍在中國(guó)VC/PE市場(chǎng)上的老牌機(jī)構(gòu)的屹立常青。
大量VC曇花一現(xiàn)，行業(yè)渴求常青樹
縱觀清科集團(tuán)近11年以來排行榜，共有140家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)曾榮登“中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)50強(qiáng)”榜單。統(tǒng)計(jì)顯示，其中僅上榜一次的機(jī)構(gòu)有39家，占比為27.9%，可謂曇花一現(xiàn)；上榜3次以下的機(jī)構(gòu)共計(jì)80家，累計(jì)占比高達(dá)57.1%。而入選7次以上的機(jī)構(gòu)共有31家，占比數(shù)為22.1%，而連續(xù)11年均入選的機(jī)構(gòu)僅8家，IDG資本、英特爾投資、凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金、深圳達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司、君聯(lián)資本（原聯(lián)想投資）有限公司、智基創(chuàng)投股份有限公司、SAIF Partners、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司，占比數(shù)為5.7%（見下圖）。
行業(yè)要得到健康長(zhǎng)足的發(fā)展，需要后起之秀青出于藍(lán)，更需要常青樹的不斷領(lǐng)航。經(jīng)過多年的大浪淘沙，又有多少VC依然活躍于行業(yè)中？對(duì)比2001年與2011年“VC50強(qiáng)”榜單，仍留駐于榜單上的常青之樹共有12家，IDG資本、深圳創(chuàng)新科技投資有限公司、英特爾投資、聯(lián)想投資（君聯(lián)資本）、上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司（上海永宣）、龍科創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（德同資本）、富達(dá)亞洲、美商中經(jīng)合集團(tuán)、宏基技術(shù)投資亞太有限公司（智基創(chuàng)投）、軟銀亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金（賽富投資基金）、山東省高新技術(shù)投資有限公司、深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司等知名機(jī)構(gòu)都是當(dāng)之無愧的領(lǐng)跑者，以其優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和良好的口碑領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)向前發(fā)展。
2001年VC50強(qiáng)在2011年榜單中僅存：12家
榜單猶如一面鏡子，可以映射出行業(yè)格局的變遷?；仡櫄v史排名，2004年外資創(chuàng)投在“VC20強(qiáng)”占比分別為75.0%；2005年則達(dá)到80.0%，占比較2004年均有提高。可見，2005年前，外資創(chuàng)投牢牢占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。隨后，受國(guó)家外管局2006年出臺(tái)的“10號(hào)文”和2007年的“106號(hào)文”等政策影響，外資創(chuàng)投的退出之路一夜收窄，而2008年頒布的“142號(hào)文”又從入口直接限制其投資行為，此階段的外資創(chuàng)投可謂遇到前所未有的挑戰(zhàn)。從上榜機(jī)構(gòu)來看，自2006年的“拐點(diǎn)”后，外資創(chuàng)投占比開始逐年下降，在2009年“VC20強(qiáng)”中，外資創(chuàng)投上榜12家；而在2011年“VC20強(qiáng)”中，本土外資已各占半壁江山。
另一方面，從榜單來看，2007年后本土創(chuàng)投表現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢(shì)，上榜機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年遞增，且增速逐年加快。2009年“VC20強(qiáng)”中本土機(jī)構(gòu)由2008年的6家增加至8家，環(huán)比上升33.3個(gè)百分點(diǎn)。近年來，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)日新月異，創(chuàng)投政策環(huán)境逐步完善，人民幣基金強(qiáng)勢(shì)崛起，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板開閘等眾多積極因素的推動(dòng)之下，本土創(chuàng)投優(yōu)勢(shì)日益明顯，已占據(jù)市場(chǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)地位。
